专家称，随着比特币日趋成熟，波动性将下降，因此预计涨势将放缓

比特币可能正在创新高，但这个领先的加密货币的上涨可能比以前的周期要慢得多。

专家们告诉Decrypt，这是因为这个最大和最古老的数字货币的波动性正在减弱。随着资产的成熟和复杂的交易者对比特币做出更明智的押注，它不太可能像以前那样快速飙升。

"把它想象成一个正在锻炼的人——一个巨大的高峰就像是通过节食来达到体重目标，然后三周后就失去了它，"Amberdata的衍生品总监Greg Magadini说。

他补充道："但缓慢稳定的攀升是可持续的，不像大规模的泡沫式上涨。随着比特币的市值增长，需要更多资金来推动它。"

在之前的周期中，比特币有时会出现荒谬的攀升。例如，在2017年，数据提供商CoinGecko显示，BTC从年初的786美元飙升至12月的19,345美元，涨幅达2,360%。

这个旗舰加密货币的价格达到周五的新高118,667美元，较2025年初约93,500美元的交易价格上涨了约25%。BTC的实现波动率现在为29.5%，远低于2021年的100%。

衍生品市场说明了这一点。2021年，期权市场规模相当小，在当年10月达到峰值超过150亿美元。5月份，Deribit上的BTC未平仓期权合约飙升至超过425亿美元。

现在，交易者正通过去年批准的新的交易所交易基金购买比特币，并使用其交易功能。

其工作原理是：持有大量BTC的投资者能够出售看涨期权——押注资产未来价格的合约，从而为市场增加流动性。随着使用这种策略的复杂交易者出售不预期大幅价格变动的期权，波动性会降低。交易者也相应地调整他们的预期和押注。

"我们在股票市场也看到这种情况：当市场看多时，它们以较慢的节奏、较低的波动性逐步上涨，"Magidini说。

"通过[贝莱德的iShares比特币信托]，我们有了一个新的市场庄家阶层，他们资金雄厚，可以轻松承担波动性押注，"他补充道，并指出此前比特币是一个规模较小的资产类别，市场庄家也相对较小。

市场观察人士告诉Decrypt，该资产现在正吸引更成熟的投资者阶层，机构资本主要通过新的ETF进入比特币领域。

比特币现货ETF周四吸引了11.7亿美元资金，这是自2024年1月首次亮相以来的第二大资金流入日，由贝莱德、富达和ARK投资领导。周五，资金流入仍然强劲，约为10.3亿美元。

不过，比特币的剧烈波动可能并不会完全消失。

FalconX研究负责人David Lawant告诉Decrypt："我绝对不会排除高波动性时期，"并补充说，从现在开始的价格飙升可能"被锁定在一个更紧凑的时间范围内"。