SharpLink Gaming 转型为全球最大以太坊（ETH）储备企业。幕后推手 Joseph Lubin 除了是董事长，也同时是以太坊共同创办人，他在接受彭博专访时明确表示，公司正在评估以可转换股权和长期债券来放大持仓，市场立即想到 Michael Saylor 当年让 MicroStrategy 成为比特币巨鲸的操作。
ETH 巨鲸之路
SharpLink Gaming 转型始于 2025 年 5 月完成的 4.25 亿美元私募配售，领投方为 Consensys Software Inc.。SharpLink Gaming 随即以平均 2,626 美元价格购入 176,270.69 ETH，总成本约 4.63 亿美元。
6 月下旬，持有量扩大至 188,478 ETH，超过 95% 都投入质押，短短一个月便产生逾 120 ETH 的原生收益。Joseph Lubin 强调：
「我们会考虑少量杠杆，例如可转换股权和低利率长期债券，但绝不让策略陷入风险。」
学习 Saylor 模式
Michael Saylor 的 MicroStrategy（现名 Strategy）在 2020 年起透过零息可转换债、优先股与 ATM 股票发行，大量累积比特币，目前持有超过 592,000 枚 BTC。
SharpLink 的操作结构也高度类似：先以私募股权与 ATM 发行集资，后续再引入可转换股权与长期债券放大部位。Lubin 大赞 Saylor 的先锋做法：
「Saylor 让我看到，把一家公司变成加密资产载体会多有效。」
SharpLink下步风险
杠杆化策略有高波动与债务负担风险，SharpLink 股价在私募后一度暴跌 69%，就是投资者警讯。公司未来必须在扩张与稀释之间维持平衡，同时确保质押收益足以覆盖利息成本。
SharpLink 看准世界央行的以太坊目标，也在「加密货币国库公司」模式注入以太坊第一储备商的叙事，可能改写企业资产配置座标。
JOE
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