Metaplanet 比特币持仓「超越Coinbase」， BTC储备超1万枚跃升第七大地址

日本上市公司 Metaplanet 16 日宣布再度加码比特币，一口气以 168.8 亿日圆买进 1,112 枚 BTC，总持仓突破 10,000 枚。消息发布后，该股在东京证交所跳空高开并收涨 22%，短线火力十足，突显市场对「企业资产负债表加密化」题材的兴趣。

破万 BTC：超车 Coinbase、成本与即时行情

Metaplanet 这笔交易的平均成本为 1,390 万日圆（约 96,400 美元）/BTC。根据 Bitbo 统计，其 10,000 枚持仓已超越 Coinbase 的 9,267 枚，晋升全球上市公司第 7 大「比特币富豪」。截稿前，Coingecko 报价显示 BTC 于 106,682 美元附近震荡，帐面上仍有可观未实现利润。

零息债＋权证：筹资组合拳

为持续「囤币」，公司同时通过两项融资计划。首先，发行 2.1 亿美元的零息普通公司债（第 18 期），2025 年 12 月到期并可提前赎回，募集资金全数指向比特币。其次，启动「555 Million Plan」，拟发行 5.55 亿股附移动履约价权证，可望再筹得约 54 亿美元。Metaplanet 在声明中强调：

「在负利率与日圆走弱的双重环境下，比特币是我们对抗通膨与债务风险的核心资产。」

这种「无息债搭配权证」的结构，压低了财务成本，也让公司在市况有利时，把权证转成股本继续扩张持币规模。

210,000 枚长线目标：机遇与风险并存

根据董事会规划，Metaplanet 打算 2026 年达 100,000 枚，2027 年前冲刺至 210,000 枚，相当于比特币总供应量的 1%。公司认为，比特币稀缺、可验证且去中心化，有望在低利率时期成为「数位黄金」。然而，如此大规模持仓意味著需承担价格剧烈波动和监管变数。例如，今年 4 月中东冲突加剧时，BTC 曾自 11 万美元回落至 10.3 万美元，若类似剧情反复上演，资产负债表势必面临压力。

市场链式反应：股价狂飙、ETF 资金续流入

Metaplanet（3350.T）今年以来已累计上涨 417%，与公司持续扩张的比特币部位形成正回馈。另一方面，彭博终端资料显示，比特币现货 ETF 已连五日净流入，机构资金仍在敲门。分析师将 Metaplanet 与 MicroStrategy 2020—2024 年的「债券买币」策略相提并论，认为两者都在重塑企业资产配置想像。

Metaplanet 的下一步，是在波动、监管与利率的三重考验下，验证「比特币本位」能否走得长远。