经验丰富的持有者获利了结

比特币触及111.8千美元的新历史高点后回调，长期持有者开始获利，对市场动能造成压力。关键支撑位于103.7千美元和95.6千美元，且有迹象显示老投资者正在减持，现在牛市面临关键考验。 执行摘要： - BTC达到111.8千美元的新历史高点，但迅速回调至103.2千美元。初始拉升似乎由现货驱动，主要积累区域在81-85千美元、93-96千美元和102-104千美元，现在可能作为潜在支撑。 - 从CBD热力图放大观察，许多历史积累区域已转变为分销区。来自25-31千美元、38-44千美元和60-73千美元价格区间的卖家现在正在对价格走势施加压力。 - 成本基础分位数和短期持有者带将即时支撑定位在103.7千美元和95.6千美元，阻力位于114.8千美元。这些水平是更广泛情绪转变的统计学上显著标记。 - 实现利润飙升至每天1.47十亿美元，标志着本轮周期中第五次主要获利浪潮。卖出由长期持有者主导，而非短期交易者。 - 持有超过12个月的群体主导了最近的已实现利润，反映成熟的资本轮换。这与之前CBD热力图的观察一致，确认经验丰富的投资者正在塑造当前的顶部形成阶段。

自2015-2018周期以来，长期持有者（LTHs）实现利润的份额在市场狂热顶部稳步增加。这一趋势突显了市场成熟度的结构性转变，更多经验丰富的投资者主导资本轮换，而非快速移动的投机者。 在最近的高峰期，长期持有者每日实现利润的30天移动平均值激增至约10亿美元，而短期持有者（STHs）仅实现了3.2亿美元每日利润。这标志着超过3倍的差异，强化了这波获利是由更老练、更坚定的投资者主导。 乍看之下，长期持有者（持有超过6个月）每日约10亿美元的实现利润，与2024年12月顶部的18亿美元相比可能显得适度。然而，更深入的细分揭示了一个熟悉的模式。 在牛市期间，6-12个月持有者群体在周期成熟时对获利的贡献往往较少。这种动态在当前周期再次上演。随着行情延续，越来越多年龄更大的长期持有者群体成为主要卖出者，塑造了这个周期顶部形成阶段的形态。 因此，通过排除6-12个月群体的总实现利润，我们可以更好地评估经验丰富的投资者对当前市场动态的真实影响。这种调整消除了2025年第一季度顶部买家的影响，这些买家的未实现收益相对有限，并聚焦于持有超过一年且利润更深的投资者。 当隔离超过12个月持有者的实现利润时，当前浪潮的重要性变得更加明显。这个群体，通常与坚定的投资者相关，现在正大规模获利，这种行为通常标志着牛市趋势的成熟或疲惫。 结论 比特币最近攀升至1.118万美元的新历史高点遇到了日益增长的阻力，市场数据显示早期买家疲惫和长期持有者获利。CBD热图显示，许多前几个周期的强劲积累区域已转变为活跃的卖出区域，特别是在25,000美元以上和73,000美元以下区域的群体。 链上定价模型如成本基础分位数和短期持有者统计带现在定义了市场的直接结构。如果需求减弱，10.37万美元和9.56万美元的关键支撑位将至关重要，而11.48万美元的上方阻力带仍是重新获得力量的考验。 获利实现制度也显示出强度迹象，日利润峰值达到14.7亿美元，主要由年龄更大的长期持有者引领。这一趋势，加上超过12个月群体获利份额的上升，表明我们可能正在见证一个分配阶段，而非新的突破。 总的来说，市场似乎处于十字路口，由高位卖出压力、成熟的牛市动能以及必须证明其韧性的需求所塑造。未来几周将至关重要，决定这是中期整固还是更广泛顶部形成的开始。 免责声明：本报告不提供任何投资建议。所有数据仅用于信息和教育目的。不得基于此处提供的信息做出任何投资决策，您对自己的投资决策负全部责任。 交易所余额来自Glassnode全面的地址标签数据库，这些数据通过官方发布的交易所信息和专有聚类算法收集。尽管我们努力确保表示交易所余额的最高准确性，但重要的是要注意，这些数字可能并不总是完全反映交易所的全部储备，尤其是当交易所不愿透露其官方地址时。我们敦促用户在使用这些指标时谨慎和审慎。Glassnode对任何差异或潜在不准确不承担责任。 使用交易所数据时，请阅读我们的透明度通知。