互联网资本市场：新趋势，还是又一场 Meme 炒作？

Chainfeeds 导读：

互联网资本市场（ICM） 是传统资本市场（TCM）的一种加密原生替代方案，它允许创业者通过 tokenization 直接从网络社区中筹集资金，绕过风投和首次公开募股（IPO）等繁琐程序。

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https://mp.weixin.qq.com/s/4s3KrgtLSenY85pO3kEf8Q

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IOSG Ventures

观点：

IOSG Ventures：互联网资本市场（ICM）是传统资本市场的一种加密原生替代方案，它允许创业者通过区块链技术和 token 化机制，绕过风投和 IPO 等传统融资流程，直接面向网络社区筹集资金。以 Believe App 为代表的 Solana 链上平台，将项目发行简化为在 X（原 Twitter）上的一次 @ 操作，使普通用户也能轻松发起和参与投资。尽管面临监管缺位、项目质量参差不齐等质疑，ICM 仍展现出强劲的大众采用潜力，尤其是在吸引 Web2 用户进入 Web3、降低参与门槛方面。要实现长期发展，这类平台必须构建问责机制、优化 token 经济模型并引入治理机制，避免仅沦为一波 Meme 热潮，而真正转变为新的资本形成范式。Believe（前身为 Clout）是目前 ICM 叙事下最具代表性的产品。其成功得益于极简的用户体验、明确的市场定位及与 Solana 高度绑定的战略整合。用户只需在 Twitter 上输入 token 简称并 @Believe，即可完成创建；购买也支持信用卡和 Apple Pay，大幅降低了 Web3 知识门槛。与之相比，Clanker 虽同样基于社交发行，但界面复杂，功能分散，且仅支持钱包交互，难以吸引 Web2 群体。在愿景层面，Believe 聚焦「支持创意与项目」，而非 Clanker 式的 meme coin 快速套利，叙事更具建设性与长期性。因此在用户转化、生态扩展和品牌影响力方面，Believe 更具增长动能。尽管 ICM 带来了全新的融资范式，但其开放性和低门槛也衍生出一系列风险。创始人在无需尽职调查或监管审查的情况下即可上线 token，缺乏任何法律承诺和交付责任。这种机制使项目极易被滥用为炒作工具，实际市场中，许多高市值 token 本质仍为 meme coin，背离了支持建设者的初衷。平台虽设有「非证券」用途的合规指南，但大多数 token 与底层项目严重脱节。若要将 ICM 从短期炒作转化为长期金融基础设施，平台需建立惩罚机制、DAO 治理和透明的经济激励，避免被空壳项目消耗信任红利。最终，ICM 的未来取决于其是否能成为连接 Web2 与 Web3 的可信桥梁，而非另一个短命热点。

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