比特币逼近112,000美元创新高、以太币月涨50%：宏观环境稳定与资金回流，推动主流资产领涨

比特币逼近112,000美元创新高、以太币月涨50%：宏观环境稳定与资金回流，推动主流资产领涨

随著联准会维持利率不变、市场通膨预期调整，以及中美贸易关系缓和，5月中旬的全球市场情绪明显改善。美股连续上涨，加密资产同步回温，上周比特币价格更一度逼近112,000美元创下历史新高。黄金回落、美元疲弱、就业数据略低于预期，共同构筑出「风险资产友善」的短线环境。本周市场修复的结构性因果清晰：宏观稳定讯号强化资金信心，而链上数据与价格动能则展现出主流资产的新一轮轮动格局。

宏观环境与比特币共振：政策预期、机构加仓与ETF资金回流同步支撑

Source | BingX 比特币价格分析

联准会于5月7日维持利率在4.25%–4.5%，主席鲍威尔表示，通膨虽然仍略高于目标，但整体经济表现稳健，尚不急于调整利率政策。与此同时，川普持续对联准会施压，呼吁提前降息，以推动总统大选前的经济增温氛围，形成政治与货币政策交错的不确定张力。市场对7月或之后开始降息的预期升温，推升风险资产吸引力。

通膨走势为本轮反弹的核心观察指标。5月初CPI预期落在3.4%，若能实际回落，将进一步稳固政策宽松预期。与此同时，4月非农新增17.7万人，失业率与时薪增速略低于预期，暗示劳动市场正缓步冷却，为降息铺路。这些数据形塑出一个「经济不热不冷」的环境，有利于风险资产修复。

比特币价格自5月中旬起连续突破关键关卡，一度逼近112,000美元，创历史新高。本轮走势背后，机构资金动能明显转强。MicroStrategy宣布再度加仓8.4亿美元，成为政策信心回稳的象征性讯号之一。根据SoSoValue数据，5月20日比特币ETF单日净流入达2.43亿美元，为3月中旬以来高点，单周累计净流入突破4.6亿美元，相比4月日均0.58亿美元，资金动能明显回升。

链上结构也同步改善。交易所比特币储备持续下降、实现市值（Realized Cap）创历史新高，显示筹码持续转向长期持有者手中。比特币RSI指数达72.8，技术面虽超买但无明显背离现象，显示当前上涨动能仍具延续性。

尽管如此，短线市场仍可能面临整理压力。若5月CPI数据或联准会纪要偏鹰，将成为高档震荡的潜在催化剂。投资者需关注ETF资金是否能连续性回流，以及政策是否真正进入宽松周期，作为后续行情的延续依据。

以太币与市场结构：主流资产领涨、山寨币轮动初现

Source | BingX 以太币价格分析

以太币价格在本周展现强势反弹，自5月6日低点1,764美元回升至5月23日的2,660美元，月内涨幅超过50%。本轮上涨动能来自三大催化因素：其一是以太坊Pectra升级进展明确，预计将优化执行效率并改善开发体验，提升整体以太坊网路效能；其二是Layer 2 活跃度攀升，Arbitrum日活用户重返60万大关，Base链交易量突破2.4亿笔；其三则是链上活动回暖，资金信心回升。

链上数据也显示市场活动回暖。ETH非交易所活跃地址占比上升，平均Gas费提升至每笔0.0018 ETH，反映出网路壅塞与使用需求同步成长。交易所ETH净流入下降，说明抛压趋缓与长期持有者占比增加。

多家机构亦给予乐观预期。Messari等研究机构皆认为，若政策与技术面双双配合，以太币将有机会在下半年挑战历史新高，预计年内可能到达3,200–5,000美元区间。尤其在比特币主升段之后，以太币具备吸引资金轮动的潜力，有机会成为主流叙事新主角。

反观山寨币市场，目前虽出现初步轮动迹象，但资金尚未形成系统性推进。非BTC/ETH资产指数本周上涨2.4%，BNB、SOL、LINK等主流币小幅反弹，但RWA、模组化与AI区块链项目未见明显回升，NFT与GameFi仍陷低迷。

整体市场TVL稳定维持在高位，惟DeFi应用端使用强度尚未恢复至牛市高点。若山寨叙事无法重新启动主线，市场结构可能仍维持主流资产集中领涨格局，等待资金与叙事的共振点出现。

市场情绪与结构观察：贪婪上升但动能分歧，等待催化明朗

Source | CoinMarketCap

恐惧与贪婪指数本周升至76，进入极度贪婪区间，显示投资人风险偏好显著提升。但从链上与技术面观察，市场上行动能并不一致，显示资金信心修复但结构仍偏谨慎。

ETF资金流向方面，5月23日出现小幅净流出，周末资金动能未延续，显示多数资金仍以观望为主，尚未形成突破动能。期货市场未平仓合约量也未见明显放大，杠杆资金保持中性水位。

同时，除了以太币外的山寨币ETF仍缺乏政策明朗化，导致中小型项目无法吸引增量资金。TVL虽稳，但各链资金分布仍高度集中，流动性供给不足制约价格表现。

综合而言，市场情绪回温，但仍须观察5月CPI数据、联准会纪要与ETF资金连续性，作为风险偏好是否能持续修复的关键判断指标。若数据与政策同步支持，加密市场有望于6月进一步突破高点区间。

总结与展望

2025年5月中旬，加密市场在宏观政策稳定与资金动能回流的共振下，展现结构性修复。比特币创下历史新高、以太币强势回弹，反映市场对政策转向与机构采用的乐观态度。然而，技术指标与情绪指数已进入高位，短期内不乏震荡风险。

未来一至两周的关键观察点将集中于美国即将公布的通膨数据（CPI）、联准会公开市场会议纪要，以及ETF资金是否持续流入。若相关数据与政策立场支持市场风险偏好延续，加密资产有机会突破盘整区间，开启新一轮主升段。反之，若情绪反转或资金抽离，则需提防高档修正风险。

此阶段建议投资人采取「观察验证」策略，关注政策数据与链上活跃度同步变化，避免追高操作，同时保留对中长期资金结构改善的信心与准备。

关于BingX

BingX 成立于 2018 年，是全球领先的加密货币交易所，为全球超过 1,000 万名用户提供现货、衍生品、跟单和资产管理等多元化的产品与服务。2024 年，BingX 更成为英超劲旅切尔西足球俱乐部的官方合作伙伴，展现品牌国际化布局。

平台也定期提供主流币定期提供主流币如比特币价格预测、及以太币价格预测分析，满足从新手到专业人士的不同层级需求。BingX 致力于打造值得信赖的交易环境，提供创新工具与功能以提升用户交易能力。

BingX 官方社群聚集了来自不同背景的用户，每日更新行情资讯、策略解析与实战观点，同时也会不定期分享教学内容与实用工具，快加入看盘、学交易、领福利的全方位情报站。

在瞬息万变的 Web3 世界中，总有些团队执著于创新，总有产品愿意为产业树立更高的标准。当所有人都以为去中心化交易体验与极致深度无法兼得时，一支团队用两年的时间给出了答案。ELFi，这个以「激进创新」为名的去中心化衍生品交易平台 (DEX)，正成为业界瞩目焦点。

如果史蒂夫·贾伯斯在 Web3 世界，他会怎么重塑一个去中心化衍生品交易所？或许 ELFi 给出了答案。ELFi 要将极致产品和极致金融的梦想，变成全球用户共同拥有的现实。去中心化衍生品交易不再只有 HyperLiquid，ELFi 正一步一步成为另一个可以与其比肩的平台。

两年之间，ELFi 凭什么赢得超过 30,000 名用户、创下 15 亿美元交易量，并拿下社群「最具创新 DEX」的荣誉称号？ 创新力，就是 ELFi 始终的核心标签。

颠覆，从不墨守成规——ELFi 的硬核创新

1. 资产自由，交易不再受限 当其他平台都使用 USDT/USDC 固定保证金交易合约时，ELFi 却彻底打破了资产壁垒——首创 Ultra Portfolio Margin，任何资产都可作为交易保证金，轻松开启交易自由。你手上持有什么资产，就能直接当保证金，再也不用为了期货交易去变卖自己持有的资产。
2. 革命性 ELP 流动性池，首创零风险超高聚合流动性设计 ELFi 独家自研 ELP 流动性池，采用混合 AMM 模型，实现动态平衡和超越业界的稳定币稳健收益。ELP 提供高流动性聚合的同时，也实现了流动性的风险隔离，为每一位资产持有者带来业界领先的零风险稳定币稳健增值。
3. 自研多资产风险控管模型，全网上架速度之巅 ELFi 做到全网最快的新币上架流程，最高 1000 倍杠杆让你小资金也能掌握大行情。多模型风险分级 + 动态风控，专为追求新机会的玩家和专业避险者设计。ELFi 全网已上架 200 多个交易对，同时也是支援迷因币杠杆化交易最多币种的 DEX 平台。
4. 你前所未有的去中心化交易所速度体验 ELFi Fast Trading 实现前端用户毫秒级极速开仓体验，将中心化交易所 (CEX) 的手感带到去中心化交易所 (DEX)。从下单、持仓到结算，每个环节都疾如闪电，彻底颠覆传统 DEX 的「卡顿冗长」。ELFian 们从此再也不怕抢不到「秒上新合约」，每一场大行情都能以极致秒速参与。
5. 100% 链上透明，信任刻印在每一行程式码中 你的一切操作和资产流转全部在链上可查，整个流程公开透明。不再需要相信黑箱，也无需对中心化平台提心吊胆——ELFi 用区块链的公开性，诠释真正的去中心化。每一笔收益和每一场行情，用户都能「即时查询、即时验证」，再无暗箱黑幕。

极客团队，打造顶级产品核心

自 2023 年 5 月获得首轮融资、正式组建研发团队以来，ELFi 就在建构一支真正意义上的全球极客联盟。他们不像传统区块链团队那样小步快跑，而是用「使命感 + 执行力」高强度输出。每一位成员，都怀揣著改变产业的野心，将「Think Different」的理念融入每一行程式码、每一次设计细节之中。

短短数月，ELFi 就完成了首个产品版本的开发，并于 2024 年 1 月在 Arbitrum 测试网上线。在 2024 年 5 月新一轮融资加持下，ELFi 融资规模已经超过了 500 万美元，团队持续扩张，吸引了来自全球 20 多个国家、超过 50 位菁英成员，涵盖产品、技术、市场全链路——这是一支真正意义上「没有边界限制、没有时区障碍」的创新引擎。

• 极速产品迭代： 平均两周完成一次版本升级，持续推出新产品（如 Quanto 合约、ELFi Town、Degen 合约等）。
• 多链扩展力： 相较于其他团队只选择单一公链部署，ELFi 已完成 Arbitrum 与 Base 的主网运行，并快速扩展俄语、欧美、东南亚等市场。
• 社群共建： 推崇极客精神和社群驱动，专案透明度高，每一次产品升级都邀请用户深度参与，累积用户数屡创新高。

真实数据驱动，用户口碑就是最强背书

第三方数据显示，ELFi 上线仅 2 年，已实现：

• 200 多个交易对，涵盖主流与新锐资产
• 累积交易量突破 15 亿美元
• 总用户数超过 30,000 人，活跃度位居去中心化衍生品平台前列
• 打通 Arbitrum、Base 等多条公链，成为多链布局领跑者

在产业一片「淘汰赛」的大环境下，ELFi 以硬核成长力脱颖而出。业界多位指标性人物（大 V）与意见领袖（KOL）评论：「ELFi 已成为去中心化交易所下一个现象级创新典范。」

未来蓝图：变革未止，创新不息

值得注意的是，ELFi 并未止步于现有成果，而是持续与社群共建未来：

• 自研极致交易公链，探索极低延迟与顶级可扩展性；
• AI 驱动交易体验，让每一个用户都能智能风控与发现市场机会；
• 社群协议化工具，人人可建立新市场，赋能创新合约、资产自主上线；
• 积分-代币一体化激励，最大化回馈社群，让每份参与都有长远收益；
• 支援下一代 AA 钱包，降低链上参与门槛，大家都能无缝上手。

随著更多新产品上线，ELFi 将带给 Web3 用户持续震撼。

两周年特别福利：500% 年化报酬率 (APR) 周年庆活动

为庆祝 ELFi 两周年，平台重磅推出 500% 年化报酬率的流动性挖矿活动。在指定流动性池，参与用户可获得高达年化 500% 的丰厚回报。活动不仅回馈社群中 30,000 多名 ELFian 的支持，也吸引了全产业 DeFi 玩家的关注与讨论。此次限时福利，是 ELFi 对创新与社群共创理念的最佳致敬——抓住机会，体验顶级 APR 红利，参与去中心化交易所历史性里程碑。

最后：颠覆，是给有信仰者的长期回报

贾伯斯的苹果曾重塑行动网路（行动互联网），而 ELFi 正在用极致体验和社群共建重塑去中心化衍生品交易所的标准。正是对极致创新和透明安全的执念，让 ELFi 能够在纷繁的赛道中持续领跑，让每个去中心化交易所玩家都能享受平台红利。下一个改变赛道的热点，或许正诞生在此刻 ELFi 社群之中。你，是不是愿意成为这个 Web3 变革故事中的主角？