Ripple 与 Coinbase 近日传出竞标 USDC 发行商 Circle 的消息，引发社群担忧。若 Ripple 成功夺标，将同时掌控两大稳定币，更可能带来以太坊、DeFi 生态、甚至是整个加密领域的「末日」。
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Toggle前情提要：Ripple 与 Coinbase 有意收购 Circle
链新闻此前报导，Ripple 目前已以高达 90 至 110 亿美元的报价，领先 Coinbase 成为有意收购 Circle 的竞标者。
(IPO 黑马还是收购标的？Circle 传寻求 50 亿美元出售，Coinbase 与 Ripple 有意接手)
Circle 是 USDC 的发行方，而 USDC 是以太坊与 Solana 等公链 DeFi 生态系统中举足轻重的稳定币，总市值达 600 亿美元，市占率 24.6%。与此相比，Ripple 自家推出的稳定币 RLUSD 仅有约 3 亿美元市值，位居第 18 名。
其实早在 5 月初，Ripple 就曾以 50 亿美元报价洽谈收购，但遭 Circle 拒绝。此次大幅拉高报价，也凸显 Ripple 掌控稳定币市场的野心。
法律专家警告：「加密末日」恐由此开启
对于 Ripple 若成功收购 Circle 的可能性，投研公司 Delphi Labs 法律顾问 Gabriel Shapiro 提出严重警告。他认为这不单单只是一个收购案，而是可能动摇整个加密基础设施的「末日导火线」。
他指出，Ripple 若同时控制 USDC 与 RLUSD，将成为各公链上最大的稳定币发行商，带来垄断与反竞争风险：
更让人担心的是，他们会利用这笔交易带来的权力，对每一个 DeFi 协议和其他区块链进行恶意打击。
Shapiro 表明，Ripple 过往曾多次对以太坊等竞争对手散布 FUD，若其未来掌握了 USDC 的流通，可能迫使 DeFi 生态流向其自家 L1 XRP Ledger，造成「选边站」的局面。
以太坊 DeFi 生态遭遇结构性威胁
Ripple 控管 USDC 的另一大风险，是对以太坊 DeFi 生态造成根本性冲击。Shapiro 援引 Dragonfly Research 2019 年的报告指出，以太坊因其 DeFi 应用的交互依赖，已成为「不可分叉 (unforkable)」的系统。但这种强绑定也使其对 USDC 等中心化稳定币过度依赖：
若 Ripple 进一步控制 USDC 的发行政策，可能导致 MakerDAO 或 Aave 等大型协议失去稳定资产支撑，引发流动性与信任危机，进而动摇以太坊的去中心化基础设施地位。
更严重一点的说法就是：「谁控制了 USDC，谁就控制了 DeFi，就控制了以太坊。」
去中心化精神面临严峻挑战
这场潜在的收购交易也引发社群对加密原则的反思，去中心化一直是区块链领域的核心价值，但 USDC 本身又是一种由单一企业控制的中心化资产。若再落入 Ripple 这类权力更加集中的公司之手，将彻底背离去中心化精神。
对此，Shapiro 呼吁 Circle 执行长 Jeremy Allaire 三思：
若收购案最终落地，我们会立刻前往美国司法部与联邦贸易委员会，检举 Ripple 过往针对比特币与以太坊的攻击行为，并说明 Ripple 收购 Circle 对整个加密产业而言将是一场灾难，更违反了反垄断原则。
Circle 处于「进退两难」的战略转捩点
目前，Circle 似乎正处于一个尴尬局面。作为 USDC 的发行商，它一方面面临 Ripple 与 Coinbase 的竞购压力，另一方面又要应对传统金融机构即将入场、监管环境逐步松绑所带来的市场挑战：
若选择 IPO，可能暴露其利润结构的脆弱与对 Coinbase 的依赖；但若选择不上市，又可能失去进一步扩张与筹资的机会。
(Circle 正式提交 IPO 上市文件，烧钱合作商业模式难掩压力)
如今，Circle 作为加密与传统金融交界处的枢纽角色，却也正面临进退两难的关键时刻。此时，重新界定自身方向、扩展多元业务并强化市场主导地位，便成了当务之急。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
以太坊共同创办人 Vitalik 公布最新扩容提案，试图透过「部分无状态节点」与一系列短期措施，提升 Layer-1 的可扩展性，同时保有节点运行的去中心化与信任性。
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ToggleL1 扩容的困境：提升 gas limit 但不能牺牲节点运行
以太坊主网（Layer-1）每秒处理交易数量有限，成为扩展应用的一大瓶颈。为了提高处理能力，一种常见方法是提升 L1 的 gas limit（即区块内可容纳的最大计算量）。然而，Vitalik 指出，社群对这种方法有疑虑，最常见的批评是它会让执行完整节点变得更加困难，从而降低整体网路的去中心化与安全性。
Vitalik 表示：「执行完整节点之所以重要，是因为它为用户提供一种『无需信任、抗审查且注重隐私』的方式来存取区块链。」
(什么是 Gas Limit？Vitalik 预告：以太坊将在 2026 年大幅提升 Gas 限制，目标是不牺牲去中心化)
短期策略：让节点更轻巧的三大提案
为了在不牺牲节点运行能力的前提下提升 gas limit，Vitalik 提出了三项短期优先解决方案：
实施 EIP-4444：这项提案规定节点仅需保留最多 36 天的历史资料，可大幅减少储存需求。目前完整节点需存约 1TB 的状态资料与 500GB 的历史资料，EIP-4444 将大幅降低这一负担。
建立去中心化的历史资料储存系统：透过外部分布式资料网路保存旧资料，让节点不必自行存储。
调整 gas 价格结构：让「储存」成本提高，而「执行」成本降低，鼓励开发者优化智能合约设计，减少储存压力。
中期策略：「无状态验证」进一步精简节点资料需求
Vitalik 将「stateless verification（无状态验证）」列为中期的技术路线。这项技术让节点在不保存完整 Merkle branch（用于资料验证的结构）的情况下也能进行区块验证，预估可减少约 50% 的储存需求，进一步降低节点门槛。
这种验证方式也为未来的 zkEVM（零知识虚拟机）以及模组化区块链的组合奠定基础。
创新概念登场：「部分无状态节点」或可将 gas limit 提升 100 倍
Vitalik 在这次的蓝图中，首次提出名为「Partially Stateless Nodes（部分无状态节点）」的概念。他表示，这种节点结合了无状态验证与 zkEVM 等技术，不需保存完整链上状态资料，而是仅储存部分选定资料，并依此提供验证与查询功能。
这意味著，即使节点不保存所有资料，也仍具备处理交易与查询区块资料的能力。若这种节点广泛部署，有潜力将 L1 的 gas limit 提高 10 倍至 100 倍。
为未来以太坊升级铺路
Vitalik Vitalik 提出的新技术蓝图，旨在平衡区块链扩容与节点可运行性的矛盾。他强调，若能透过技术革新降低完整节点的门槛，将能进一步巩固以太坊的去中心化、安全性与可扩展性三者的平衡，为未来的大规模应用铺平道路。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
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