以太坊新晋巨鲸Abraxas Capital是谁？单周吸筹超27万枚ETH，Tether的“神秘”大客户

近期，比特币与以太坊双轮驱动，带动加密市场迎来一波显著反弹，市场资金活跃度明显提升，巨鲸资金动作频繁。其中，伦敦资产管理公司Abraxas Capital因高频的链上操作以及重仓以太坊DeFi策略，成为本轮反弹行情中的关注点。

单周吸筹超27万枚ETH，重仓布局以太坊LST生态

最近一段时间，Abraxas Capital链上动作频频。

Abraxas Capital一公开地址资产持仓概览

根据Arkham数据显示，截至5月20日，Abraxas Capital两个相关公开地址所持有的加密资产总价值已超过11.5亿美元，累计盈利约2.8亿美元。

从资产结构来看，除了价值超1.9亿美元的比特币外，Abraxas Capital的投资组合高度集中于以太坊流动性质押代币（LST）赛道，被用于质押或作为抵押品投入到各类DeFi协议。其主要持仓包括AwETH、wstETH、awstETH及weETH等，其中AwETH与wstETH合计持仓金额已超过7亿美元，占其整体资产的绝对多数。这类资产兼具链上质押收益与二级市场流动性，这也反映出Abraxas Capital更追求稳健收益与灵活调仓之间的平衡策略。

从资金增长节奏来看，自2025年2月中旬以来，该机构的资产规模显著提速，并在近期一度突破10亿美元大关。仅在过去一周（5月13日至20日），其净资产增长便超过1.3亿美元，增幅主要来自AwSTETH（Aave v3 wstETH）仓位的大幅加码，增持金额超过1.2亿美元。

在资金流动方面，过去7天内，Abraxas Capital从CEX（中心化交易所）累计提取近27万枚ETH，平均每天完成约6笔买入交易，累计价值超过6.9亿美元。按其平均买入价格2573.8美元计算，相较当前ETH市场价格约2500美元，该部分仓位目前处于约1100万美元的暂时浮亏状态。

值得关注的是，Abraxas Capital在一个月内却大幅减持比特币。链上数据显示，过去数周，该机构共向交易所转移了2000枚BTC，价值超过1.9亿美元。不过，近期其又开始重新增持，先后从交易所提取了价值约8500万美元的比特币。

而根据Arkham数据显示，Abraxas Capital的ETH资金主要流向以太坊DeFi协议。过去7天，Abraxas Capital还向Aave、Ether.fi、Compound等主流DeFi协议转入超17.4万枚ETH，按当前价格估算总价值约为4.4亿美元。特别是Aave为Abraxas Capital的ETH持仓的主要用途，目前其在AAVE V3上持有接超4.8亿美元的资产头寸。

由此来看，Abraxas Capital正在成为以太坊生态较为活跃和重仓的机构玩家之一，并通过深度参与DeFi市场强化资产的流动性与收益复用率。

资产规模超30亿美元，曾是Tether大客户

Abraxas Capital Management是一家总部位于伦敦的资产管理公司，受到英国金融行为监管局（FCA）监管，旨在打造一家顶级的资产管理机构。该公司是由Fabio Frontini与Luca Celati于2002年联合创立，两位创始人曾在伦敦Dresdner Kleinwort Wasserstein（DRKW）担任高管。

Abraxas Capital最初专注于传统金融领域，链上数据显示，早在2014年底公司便已开始布局比特币资产。2017年，Abraxas Capital公布宣布将业务重心转向数字资产。

Heka Funds是Abraxas Capital旗下专注于数字资产的核心投资平台，总部设于马耳他，并受马耳他金融服务管理局（MFSA）监管，资产规模超过30亿美元。

作为一家多基金投资公司，Heka旗下目前管理三只主要基金：Elysium Global Arbitrage Fund是于2017年推出，是欧盟首个获得官方许可并正式运营的数字资产基金，自成立以来回报率达214.95%。截至2024年底，其资产管理规模已突破12亿欧元；Alpha Bitcoin Fund是于2022年设立，专注于比特币投资，当前管理规模达20亿美元；Alpha Ethereum Fund则是在2023年设立，聚焦以太坊，当前资产管理规模为480万美元。

其中，Elysium基金为Heka Funds的主要业务，最初以比特币套利策略切入市场，灵感来自一支曾在西方交易所低价购入比特币再转售至日本交易所的小型套利基金。起初，Elysium主要进行比特币套利，但随着相关套利空间逐步收窄，基金策略逐步转向稳定币套利。

2019年，Fabio Frontini首次与Tether首席财务官Giancarlo Devasini会面，并应邀前往巴哈马，与Tether的银行合作伙伴Deltec Bank会晤。据Frontini回忆，Deltec当时向他展示了Tether的资产证明：超过60%的储备为现金，其余为短期美国国债，这令他对Tether的1:1支持有了充分信心。此后，Heka Funds通过一系列小额测试交易验证Tether的流动性，逐步扩大交易规模。

凭借持续的交易与合作，Heka Funds逐渐成长为Tether最大的机构客户之一，可以说Heka Funds也是Tether的快速发展的推手。根据Protos于2021年发布的研究报告，Heka Funds彼时获得了超过15亿美元的USDT，占Tether总发行量的约1.5%。这一年，Heka Funds累计获得约5200万美元利润，远超母公司Abraxas所取得的580万美元利润，成为集团内部最成功的基金之一。而在过去30天，Arkham数据显示，过去30天，Tether主要交易对手中，Heka Funds的交易金额达5.64亿美元，排名第八。

在2025年初Protos的采访中，Frontini再次公开表达了对Tether的信心。他指出，Tether在美国高利率环境下正赚取巨额利差收入，它的商业模式非常简单却又极其有效。他还引用了2024年达沃斯论坛上Howard Lutnick（Cantor Fitzgerald CEO）的评论，称Tether的资产主要由美国最大的国债经纪商Cantor持有，进一步增强了其对Tether的信心。

值得一提的是，本月初，链上分析师@DesoGames通过追踪Tether某一周期内的资金流动路径发现，其主要流向了Abraxas和Cumberland加密实体。然而，资金通过多层账户进行复杂且不透明的绕转，这种操作可能旨在掩盖非法交易的来源。该分析师还进一步披露，HEKA Funds声称其基金净资产为13亿欧元，却通过HEKA购买了价值15亿USDT（Tether在这个周期内增发了约25亿美元），这一金额明显超出其财务能力，令人生疑。同时，HEKA Funds的股东和董事被发现出现在离岸泄密数据库中，其背景复杂，真实身份难以追溯。HEKA Funds可能只是Abraxas用来掩盖其真实活动的空壳基金，缺乏透明度和可信度。

当前，从链上动向来看，随着加密市场结构持续金融化以及早期稳定币套利空间逐步收窄，Abraxas Capital也正在探索将其策略扩大至更具可持续性的以太坊质押借贷生态。