美国财政部长贝森特 (Scott Bessent) 于今晨 5/19 受访时警告全球贸易伙伴，假设在关税暂缓期的这 90 天内没谈拢，川普政府会恢复先前的「互惠标准」。针对川普先前要求沃尔玛 (Walmart) 自行吸收关税、美国三大评等机构穆迪 (Moody’s) 调降美国债信评等议题。对此贝森特表示，已经和 Walmart 执行长通话过，请他们吸收部分关税、某部分将转嫁到消费者。至於穆迪的降评，他认为不需要在意，因为美国资产仍具相当吸引力。
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Toggle请在 90 天关税暂缓期谈拢，没谈成就恢复先前「互惠」标准
贝森特强调：
「川普总统已呼吁在关税暂缓期间，拿出诚意来商谈。假设不愿意，就调回 4/2 的标准。」
贝森特也提到，目前全球有 18 个重要贸易伙伴是美国优先谈判对象，但没透露谈判时间表。
考虑对中南美洲、非洲设立区域性方案，让谈判更有弹性
贝森特透露，美国正考虑对中南美洲、非洲设立区域性关税方案，也就是：
「直接设立区域平均税率。」
他强调将会让谈判更有弹性，也希望能在不干扰美国利益的前提下促进全球贸易稳定。
两三周内发出通知函，让全球各国知道该付多少关税
川普于上周在阿联酋商业圆桌会议上公开表示：
「全球大约有 150 个国家希望和美国签署贸易协议，但碍于时间与人力限制，没办法逐一与各个国家谈判。」
更指出未来两三周内，自家的财政团队会寄出通知函，并告诉各国：
「如果不签协议，就该付多少税。」
对中关税从 145% 暂降到 30%，贝森特：「为了调整与施压」
美国贸易代表 Jamieson Greer 与贝森特于 5/13 在瑞士日内瓦与中国贸易代表团达成初步共识：
- 美国对中国商品关税从 145% 暂时降到 30%。
- 中国也对美国商品关税从 125% 降到 10%。
但贝森特也表示，这只是在这 90 天暂时调整，如果之后谈不拢就再上调。
外界批美政策反复、企业叫苦，贝森特称别担心、这是模糊战
对于企业抱怨政策反复、难以预测。对此贝森特解释，这是我们刻意打的模糊战。他表示：
「如果我们给对方知道太多，他们就会在谈判桌上玩我们。但最终我相信美国消费者和工人都会因此受益。」
回复川普叫 Walmart 吃关税争议，称已和执行长谈拢
不少仰赖中国商品的美国零售业者担心，一旦恢复高关税，将面临成本爆增、利润遭压缩等困境。对此，知名美国零售业者沃尔玛 (Walmart) 近期也公开警告，部分商品价格将因此调涨。
但川普得知此消息后，随即表示：
「 Walmart 必须和中国一起吃下这些关税，不能让辛苦的消费者来买单！」
对此贝森特回应，他已和 Walmart 执行长 Doug McMillon 沟通好：
「部分关税由 Walmart 吸收、其余则可能反映在商品价格上。」
穆迪下调美国信用评等至 Aa1，贝森特称不在意、美资产仍有吸引力
除了关税议题，美国财政也传来警讯。美国三大评等机构穆迪 (Moody’s) 于 5/16 将美国主权信用评等从 AAA 降至 Aa1。理由是：
美国的联邦债务已高达 36 兆美元，且还在快速增加。
背后主因之一是国会对白宫提出的预算案争论不休、正在卡关。
联邦预算问责委员会 (CRFB) 预估，假设最新的减税措施延长整整十年，恐会让美国财政赤字累积增加高达 5.2 兆美元。
对此，贝森特表示：
「美国资产仍具吸引力，不在意穆迪降评。」
信评调降恐推升美债殖利率，牵动房贷、企业贷款成本
专家指出，美国失去最高信评后，市场或许会认为借钱给美国的风险上升，进而退升美债殖利率。
而 10 年期美债殖利率是全球金融合约定价的参考基准，会直接影响房贷利率与企业贷款成本，一旦走高，恐对经济构成压力。
(美国国债为何降评？对持有大量美债的台湾有何影响？研究机构与讲明白)
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
曾被部分加密创投 (VC) 视为「威胁」的群众募资平台 Echo，正迎来一波全新资本浪潮。原先作为天使投资人与散户之间的桥梁，如今吸引包括 Paradigm 等顶级 VC 的加入、透过 Echo 进行募资。种种迹象显示了 VC 对于「社群资本」态度的转向，也重新定义了早期融资的权力分配。
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ToggleVC 曾经的敌意：来自 Echo 的竞争压力
今年初，Echo 曾公开批评部分 VC 对社群募资的「敌意」，指出有些 VC 曾阻止创办人向 Echo 社群提供较佳条件，甚至希望完全取消群众轮，仅接受后期或高估值的募资。
The Block 记者 Yogita Khatri 在最新一期的《The Funding》中说道，这些阻力并非来自顶级基金，而是「跟单型」的中小创投。Hack VC 共同创办人 Alexander Pack 直言：
对这些创投来说，像 Echo 这样的平台是生存威胁。因为在资本配置这个零和游戏里，社群轮多拿一些，VC 就少拿一些。
(群众募资新典范，详解天使投资平台 Echo，散户也能担任 VC 的 LP？)
从敌对转向支持：顶尖 VC 全面进场
然而与早期对 Echo 的敌对相比，如今越来越多一线 VC 选择拥抱该平台。Paradigm、Coinbase Ventures、Hack VC 与 1kx 等基金近期皆已在 Echo 上设立专属投资团体 (Group)，展现从「默默支持」到「主动参与」的重大转变：
不少 VC 会将原本分配到的部分代币额度释出给 Echo 社群，或鼓励创办人在 VC 融资之余，另开社群轮，共享投资机会。
Pack 表示：「我们鼓励投资组合中的专案使用 Echo 募资，条件最好能与我们持平，甚至对社群更好。在理想状况下，我们希望每个协议或网路专案在发币前都办一次社群募资。」
(市场溃堤如何冲击 VC？加密风投从私募转向流动性基金，策略灵活性成关键)
不是对手而是工具：Echo 强化而非取代 VC
Echo 并非与创投争夺资源的平台，而是「协作工具」，这是 1kx 创办人 Lasse Clausen 的定调：
创办人仍然寻求「高声誉、能提供实质帮助」的投资人，Echo 只是增加了另一条通往资本与社群的管道，这并不冲突。
正如 Dragonfly 合伙人 Rob Hadick 观察，近几个月 Echo 上的专案也并非都能完售，唯有背后有顶尖 VC 撑腰的专案才能秒杀。如今的合作不仅能提升用户信心，也有效解决资讯落差，成了群募平台最关键的成功要素之一。
(区块链生态争夺开发者：Colosseum 携手募资平台 Echo 加速 Solana 新创应用)
VC 赋能后的 Echo 正重塑早期投资样貌
Echo 采「邀请制」，专案须由群体领袖 (group lead) 背书才能上架。如今创投拥有自己的 Echo Group，也就拥有了推荐与协助销售的权力。Cobie 指出，这些 VC 通常不会要求 carry (投资利润分润)，反而将资源开放给社群。
CMS Holdings 是最早参与 Echo 的基金之一，其旗下的「4 Ventures」至今已主导约 20 笔投资。该公司共同创办人 Dan Matuszewski 表示：
Echo 的交易热度曾一度降温，但最近又回暖，与整体山寨币市场热度高度相关。
放眼 Echo 未来：社群＋机构才是新常态
尽管 Echo 的初衷是为了让散户有机会接触早期专案，但 Cobie 认为，让更多有声望的 VC 加入，并不会稀释这个愿景，反而能提升交易品质与平台信任度。Generative Ventures 的合伙人 Lex Sokolin 则补充：
如果 Echo 要成为一家真正的中介商，而不只是一个理念或旗帜，它就需要稳定的资金池与声誉来吸引高品质专案。
在 VC 的加持下，Echo 不仅没有走偏，反而更接近它的终极目标：「打破资讯与机会的不对等」，让社群也能参与下一个链上巨头的诞生。
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