美国10年期国债收益率重回4月高点，比特币投资案例站得住脚

美国10年期国债收益率周二升至4.5%以上，达到一个多月来的最高水平，投资者对美中关税暂时回调做出反应，并重新评估美联储政策宽松的前景。

这一走势反映了4月初的急剧逆转，当时收益率曾短暂跌至4.1%以下，后来攀升至4.49%的峰值。相比之下，比特币目前正坐在接近1月份的历史新高附近，目前交易价格为104,000美元，根据CoinGecko的数据显示。

分析师表示，华盛顿和北京之间为期90天的关税减免已帮助缓解了贸易驱动衰退的担忧，提振了风险情绪并推高了长期收益率。

交易员现在预计年底前将有两次降息，低于上周的四次预期，尽管4月的通胀数据低于预期。

企业可能已在关税窗口期提前储备原材料，从而减轻了对消费者价格的短期影响。

换句话说，CPI通胀似乎更为温和，并非因为通胀压力已消失，而是因为企业通过提前行动缓冲了影响。一旦这些储备库存耗尽，影响可能会在未来几个月显现。

FalconX研究负责人大卫·劳恩特对Decrypt表示："这种波动反映了围绕贸易和财政政策、通胀、经济增长、货币政策、地缘政治风险等方面持续的不确定性。债券市场波动性自4月以来已略有缓解，但仍处于高位。"

更高的真实收益传统上被视为对黄金等无收益资产的不利因素，进而也影响比特币。

这是因为真实收益——美国国债等安全资产的通胀调整后回报率——代表了持有黄金或比特币等无收益资产的机会成本。

但劳恩特表示，比特币在机构投资组合中不断演变的角色可能会软化这种关系。

"比特币不仅仅是另一种商品；它最好被理解为新兴的数字黄金，"他说。"随着机构开始把握其独特属性，价格走势将越来越多地由资产不断成熟的身份驱动。"

他补充说，尽管宏观波动，但加密资产的结构性投资案例仍然完整。

"数字资产的长期案例正变得更加具体，"劳恩特说，并引用了不断增加的监管清晰度以及稳定币和代币化现实世界资产等用例的快速扩张。