加密货币市场正显示改善迹象，最近市场总市值已超过3000亿美元。这种复苏表明投资者信心正在增长。
然而，令人遗憾的是，今年许多上市代币因缺乏可持续增长方法而已经失败。
风险投资者是否应该受到谴责？
风险投资者正在间接地扼杀加密货币空间，因为他们选择资助新的加密产品仅仅是为了从中获利。尽管这看起来似乎没有立即造成伤害，但它影响了该行业的长期生存能力。JokerRace的David Phelps解释了风险投资者在加密领域的运作方式：
"通常，风险投资者的资金在几年内是自上而下的，而公司则努力从下往上长期获取资金……但在加密货币中，情况并非如此。公司已经自上而下获取资金，用它来创建一个以风险投资者估值水平的代币，然后努力巩固代币价格——使用他们自己的代币，"Phelps发推称。
然而，当市场条件恶化时，风险投资者开始撤退，加密项目正感受到后果。Coingecko最近的一份研究报告显示，仅在2025年就有超过182万个加密货币失败，而约193万个成功上市。与2024年仅有138万个代币失败相比，这是一个显著的增长，尤其是考虑到2025年才过半。
失败数量的增加表明了行业视野的变化。最初作为金融革命的东西已经变成了快速获利的赌博。这种变化损害了加密货币的初衷。
在接受BeInCrypto采访时，Kronos Research的CEO黄汉克讨论了加密项目如何区分自身并建立更强大的立场：
"从较小的市值开始可以吸引投资者注意力，表明价格和市值没有被人为夸大。通过关注可实现但有趣的里程碑，建立战略伙伴关系并提供清晰的路线图，信任得以建立。在DAO模型中，社群被赋予做出重要决策的权力，无论是选择产品开发还是确定优先考虑的实用案例。这种方法促使真正的参与，同时也表明我们正在共同构建，通过集体贡献和合作创造长期价值，"黄说。
寻找突破口
代币和项目失败的主要原因之一是缺乏对收入的关注。许多由风险投资者运营的项目依赖免费资金，提供免费服务直到资金耗尽。这造成了一个环境，使投资者不愿为类似服务付费，即使有更可持续的选择。
问题是：加密公司如何转变以创造基于真实价值和用户驱动收入的商业模式，而不是依赖代币价格操纵和风险投资者制造的炒作？据黄说，答案在于公司本身：
"加密项目应该从更小、更易管理的市值开始，避免因短期炒作而导致的夸大估值。关注点必须从代币激励转向真正的收入模式，通过费用、服务或用户驱动的增长。通过清晰、可实现的路线图，项目可以缓慢但长期地建设，避免过度承诺和未兑现，转而创造多年的可持续价值，而不仅仅是几个月，"黄对BeInCrypto说。
简单地说，这是加密市场重新定位其初衷的关键时刻：创造财务独立。这种转变对于防止加密市场倒塌成全面危机是必要的。
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