什么是稳定币？稳定币的分类及市值前五大稳定币列表

第5阶段：稳定、可持续发展并朝着法律合规方向发展（2023年至今）

在UST造成冲击后，市场变得更加谨慎，转向以安全、透明和法律监管为导向的稳定币发展。

突出趋势：

• USDC、FDUSD、PYUSD因法律合规性而强劲增长
• 具有法律背景或银行担保的稳定币逐渐占据优势
• Paxos、Circle、First Digital等成为"值得信赖的中间机构"
• 国内稳定币：许多国家开始试验"国家化"稳定币，如e-CNY（中国）、USDF（美国）、JPYC（日本）

市场上常见的稳定币

稳定币可根据抵押方法进行分类。以下是3个主要类别：

法定货币抵押稳定币

这是最常见的类型，以1:1的比例由现金或等价资产（主要是美元，有时是欧元、日元等）抵押。每个发行的稳定币在银行或信托基金中都有相应的储备。

• 优点：价格稳定，易于兑换法定货币
• 缺点：集中化，依赖发行机构
• 示例：USDT（Tether）、USDC（Circle）、BUSD（币安）、GUSD（Gemini）

加密货币抵押稳定币

由其他加密资产如ETH、BTC、LDO等抵押，通常使用"超额抵押"机制以确保安全。即：要发行1美元稳定币，用户必须抵押超过1美元的加密资产（通常是150%以上）。

• 优点：去中心化，透明
• 缺点：市场大幅下跌时容易被清算
• 示例：DAI（MakerDAO）、crvUSD（Curve）、sUSD（Synthetix）

算法稳定币

不由实际资产抵押，而是使用算法控制供应并保持价格。当价格超过1美元时，系统将增加供应以降低价格；反之，当价格跌破1美元时，将减少供应。

• 优点：高度去中心化，无需储备资产
• 缺点：如果生态系统失去信任，很容易崩溃
• 示例：FRAX（之前是半算法）、AMPL、USDN、UST（Luna - 2022年已崩溃）

当用户想要创建DAI时，他们必须抵押价值大于贷款金额的加密资产以确保安全，例如：要铸造100个DAI，用户可能需要抵押价值150美元的ETH。此外，MakerDAO还部署了新机制，使用真实世界资产（RWA）如政府债券或编码的企业资产，以进一步支持DAI的流动性。DAI通过自动平衡供需的系统来保持稳定，在风险发生时清算资产，以去中心化和可持续的方式维持与美元1:1的锚定比率。

First Digital USD (FDUSD)

FDUSD是由总部位于香港的资产管理机构First Digital Trust发行的新兴稳定币。FDUSD由100%的美元和等值资产支持，存储在亚洲金融机构监管的银行中。

FDUSD的一个优势是承诺定期公开发布储备证明，并在明确的法律框架内运作。这是该稳定币迅速获得币安强烈支持的因素，币安是世界上最大的交易所，在BUSD停止发行后。因此，FDUSD被视为BUSD的非官方继承者，由于在BNB链生态系统和币安交易所的高需求，其供应量快速增长。

Pax Dollar (USDP)

USDP是由Paxos Trust Company发行的稳定币，该公司获得纽约州金融服务部（NYDFS）的许可。这是合规标准最严格的稳定币之一。

USDP的全部供应量完全由现金和美国国库券支持，存储在受FDIC保险的美国银行中。Paxos每月进行审计并公开报告，以确保该稳定币的透明度。

此外，Paxos曾与币安合作发行BUSD，直到因法律压力而被停止，目前正在与PayPal合作开发自己的稳定币PayPal USD（PYUSD），使用Paxos的相同技术和储备基础。

延伸阅读：Paxos和Pax GOLD (PAXG)是什么？Web3上替代黄金ETF的加密货币全解析

总结

稳定币不仅仅是"稳定的数字货币"，还是整个Web3经济的运营基础。从Tether到UST，从DAI到FDUSD，稳定币的发展历程反映了加密货币市场从"野蛮之地"逐步走向合法化和实际应用的成熟过程。

希望这篇文章对Allinstation的新读者有所帮助！