NNA 为何比 RWA 更重要？「链上原生资产」才能让加密具有价值

随著加密市场日渐成熟，以终端消费者为核心设计的加密应用与资产 (Consumer Crypto) 正快速成为散户投资的新浪潮。其中，链上原生资产 (NNA) 不依赖传统金融基础，开创全新市场空间与资产形式，吸引用户投身其中。本篇将深入解析 NNA 的概念、潜力与三款重塑散户投资模式的代表性应用。

什么是 NNA？定义与价值基础解析

NNA (Net New Assets)，也就是链上原生资产 (净新资产)，是指那些在区块链技术出现前根本无法存在的全新资产类型。这些资产非但不仰赖传统金融架构，反而完全建立于加密基础设施之上，如 L1 与 L2、智能合约与流动性协议等。

NNA 的典型例子包括迷因币、社交代币 (Social Tokens) 、预测市场合约，以及诸如房地产衍生品等创新应用。它们不仅打破了传统资产分类，更让散户得以低门槛、高效率地参与高风险、高报酬的资产投资。

为何 NNA 是下一个突破口？四大优势揭示未来潜力

Blockworks Research 分析师 Ryan Connor 指出，NNA 拥有相较 RWA (实体资产) 更强劲的成长动能，其核心优势包括：

• 蓝海市场潜力：目前仍处于早期发展阶段，竞争较少、创新空间大。

• 高利润率模式：面向散户市场的商业模型利润空间大，周转速度快。

• 营收快速实现：不需依赖机构级销售管道，即可直接触及终端用户。

• 社交与网路效应加持：结合社群动力与代币经济，快速形成忠诚用户群与坚实壁垒。

这些特性使 NNA 成为加密原生创业者的首选战场，同时也为散户市场带来更灵活的投资选项。

三大 NNA 应用引领新加密商业模式

Ryan 也点名三个为人所知的 NNA 应用，以下将分别介绍这些领跑者。

Pump.fun：迷因币宇宙的交易游乐场

被誉为加密「竞技场 (PvP)」的 Pump.fun，便是最符合 NNA 理念的应用之一 ，用户可即时发行与交易迷因币，并透过 Bonding Curve 机制实现价格波动与获利机会：

我们认为，这种如同战壕的市场是一种长期且渐趋常态化的现象，而 Pump 这类平台，不仅降低了参与门槛、还增加了短时间实现收益的乐趣，可能代表了散户投入的下一个前沿。

Dune 数据显示，自该平台推出至今，已发行超过 1,066 万枚代币、累计交易量超过 600 亿美元、累计收入超过 7.12 亿美元、更连续 13 个月稳居链上收入榜首。

Ryan 预言，「我们认为它有潜力在营收规模上超越 Draftkings 等传统赌博平台。」

Believe：让每位用户都能参与天使轮

Believe 聚焦微型代币发行，并基于「网路资本市场 (ICM)」概念 ，让开发者能「发一篇贴文」就进行小额募资，用户则可安全参与这些早期专案，享受类似 VC 投资的报酬机会。

链新闻此前曾介绍，ICM 是一个去中心化、无需许可、即时且全球化的融资市场，让创作者、开发者与专案发起人，能够直接透过社群影响力发币。有著低创业门槛、即时资金流动性、网路原生(internet-native) 等特点：

这种应用彻底降低了创业者的筹资门槛，也让散户能用极小的成本参与未来可能的独角兽计划。

(从 Believe 爆红看网路资本市场的机会与风险： ICM 能引领下一波牛市吗？)

Time.fun：社交代币结合身份地位的新玩法

专注于探索社交代币的 Time.fun、也是 NNA 的具体产品，聚焦于一个理念：「你的时间可以代币化、你的市场价值可以被炫耀，甚至成为新一代『社交资本』。」

该平台的运作方式为，创作者能将自己的时间转化为代币，而粉丝可购买这些代币以获得私讯、群聊、语音或视讯通话等服务。此时，创作者投入粉丝的「时间」，就成了社交代币的内在价值标准：

Time.fun 不只是一个应用，而是「身份经济」在加密世界的具象化落地，未来或将成为加密社交的标配。

NNA，消费者加密的逃逸速度引擎

NNA 正在改变我们对资产的定义，也重构了散户参与金融市场的方式。从 Pump.fun 的迷因币游戏化交易，到 Believe 的链上募资实验，再到 Time.fun 的时间身份代币化经济，这一切显示出：

消费者加密货币正以前所未有的速度，准备脱离过去投机泡沫的引力场，迈向由「创意、社群与原生经济驱动」的下一个进化阶段。NNA，或许正是这场进化的燃料。

Sui 区块链上的主要去中心化交易所（DEX）与流动性提供协议 Cetus 于今日 (5/22) 遭遇了一场严重的漏洞攻击，导致超过 2.6 亿美元的资金被盗，震惊了整个加密货币社群。

Cetus 事件始末：攻击导致资金流失 83%

根据区块链数据分析平台 Lookonchain 的追踪报告，Cetus 协议在今日被骇客攻击，损失金额高达 2.6 亿美元以上。

骇客迅速将盗取的资金转换为稳定币 USDC，并通过跨链桥将约 6000 万美元的 USDC 转移至 Ethereum，随后兑换成 ETH。Lookonchain 进一步更新指出，骇客已用 5830 万美元的 USDC 购买了 21,938 枚 ETH，平均购买价格为 2,658 美元。这次攻击导致 Cetus 协议上的流动性池几乎被完全抽干，许多代币的价格在短时间内暴跌。

从 DeFi Llama 数据中可以看出，Cetus 的 TVL 单日就损失了 83%。从它 24 小时赚取的手续费与交易量可知，其规模原先为 Sui 生态第一，远大于其他协议。

Cetus 协议团队随后在官方 X 帐号发布声明，表示他们已经检测到协议中的异常，并紧急暂停了智能合约以防止进一步损失。

资安专家余弦表示，已介入协助，并认为要跨链逃脱，并不容易。

社群认为并非骇客攻击，而是预言机

Sui 社群中有意见认为，这并非传统意义上的「骇客攻击」，而是由于协议中的一个漏洞所致。初步调查显示，这一漏洞可能与 Oracle（预言机）系统有关，导致流动性池的资金被异常提取。

Bybit 与币安相继对 Sui 事件表态

加密货币交易所 Bybit 发布公告，提醒用户注意 Sui 生态系统的风险，并表示正在密切监控事态发展。Bybit 建议用户暂时避免在 Sui 进行交易，并等待官方进一步澄清。

币安创办人赵长鹏也表达了对事件的关注。他表示，币安正在尽力协助 Sui 团队应对这一「不愉快的情况」，并希望所有用户能够保持安全（Stay SAFU）。