企业智能与加密货币投资双线并进的科技公司 MicroStrategy（NASDAQ: MSTR），于 2025 年 5 月 19 日向美国证券交易委员会（SEC）提交最新的 Form 8-K 当前报告。这份报告不仅揭露其最新的比特币投资动向与募资成果，也披露一宗新兴的集体诉讼案，指控公司与高层涉嫌违反证券法、误导投资人。
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Toggle一周募资逾 7 亿美元，ATM 计划全速进行
MicroStrategy 自 5 月 12 日至 5 月 18 日透过两项「按市价发行」（ATM）计划成功募得约 7.65 亿美元资金：
普通股 ATM 计划（MSTR）：出售 1,712,708 股，获得 7.06 亿美元净收益，目前仍可发行价值高达 189.8 亿美元的股票。
优先股 ATM 计划（STRK）：出售 621,555 股，募得近 5,970 万美元，尚余 207.9 亿美元发行额度。
这两项计划分别于 2025 年 5 月与 3 月启动，目标募资总额各为 210 亿美元。
一周扫货 7,390 枚比特币，总持仓超过 57 万枚
资金到位后，MicroStrategy 火速将所得投入比特币市场。根据报告，公司于短短一周内增持 7,390 枚比特币，总花费达 7.65 亿美元，平均购买成本约为每枚 103,498 美元。
截至 2025 年 5 月 18 日，MicroStrategy 持有比特币总量已达 576,230 枚，总购入成本达 401.8 亿美元，平均成本为每枚 69,726 美元。这也巩固了该公司作为全球企业中持币量最大的上市公司之一的地位。
面临投资人提告，指控隐匿风险与亏损
就在大动作买币之际，MicroStrategy 也迎来法律挑战。2025 年 5 月 16 日，一名名为 Anas Hamza 的投资人向美国维吉尼亚东区联邦法院提起集体诉讼，对象包括 MicroStrategy 本身，以及董事长 Michael Saylor、执行长 Phong Le 与财务长 Andrew Kang。
诉状指出，这些高层于 2024 年 4 月 30 日至 2025 年 4 月 4 日期间，涉嫌违反美国《证券交易法》第 10(b) 条与 20(a) 条，以及相关的 SEC 规定，透过发布误导性资讯或故意隐瞒与比特币策略有关的重大风险，导致投资人蒙受损失。
尤其令人关注的是，诉讼特别提到新的会计准则（ASU 2023-08）对加密资产的减值处理方式，可能导致财报亏损更为明显，而公司并未充分揭露这项风险。
公司声明：将积极应对诉讼
对于诉讼一事，MicroStrategy 表示将「坚决辩护」，目前尚无法预估潜在结果或相关损失范围。公司未就此诉讼提供进一步评论，但强调将依法应对。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
随著比特币价格再度突破历史新高，因加密政策备受争议的萨尔瓦多，如今也迎来亮眼的投资成果。根据总统布格磊 (Nayib Bukele) 公布的数据，该国比特币投资帐面浮盈超过 3.57 亿美元，报酬率达 124%。尽管 IMF 持续施压，他仍坚定表示：「我们不会停止买比特币。」
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Toggle历史性的押注奏效：比特币投资浮盈逾 124%
萨尔瓦多总统布格磊近日在社群平台 X 上分享该国购买比特币的投资绩效，其公共部门自 2021 年以来累积购入约 6,181 枚比特币，初始投入资金约为 2.87 亿美元。
随著比特币近期价格一度突破 10.7 万美元，总资产已达约 6.44 亿美元，未实现获利高达 3.57 亿美元，投资报酬率逼近 124%。
根据该国比特币办公室 (Bitcoin Office) 表示，光今年以来，萨尔瓦多的比特币投资已增加近 7,000 万美元的未实现收益。
不甩 IMF 协议，布格磊持续买币不回头
萨尔瓦多在 2021 年 6 月创全球先例，正式将比特币列为法定货币，引起国际社会议论，亦招来国际货币基金组织 (IMF) 的关切与批评。
面对 IMF 的贷款协议压力，萨尔瓦多政府于今年 1 月通过法案，调整比特币政策，包含允许私人企业可选择是否接受比特币付款，并将部分相关活动转为「自愿性」措施。
(IMF 管不著！萨尔瓦多已持有 6,101 枚比特币，总统布格磊：继续给他买下去)
然而，布格磊至今仍坚守「逢低买进」的策略，强调：
当全世界孤立我们、连许多比特币支持者都放弃我们时，我们都没有停止。现在当然也不会，未来更不会。
萨尔瓦多的比特币未来：政策与信仰间的平衡点
即便 IMF 要求萨尔瓦多收敛甚至停止其比特币政策，以换取国际资金援助，但这场国家级的加密赌注似乎正逐步取得正向报酬。
(萨尔瓦多 CUBO AI 计划开始！方舟创办人 Cathie Wood 协助站台开课)
当然，浮盈尚未变成实现获利，市场波动仍可能带来风险。然而，布格磊的强硬立场与长期信仰，也让萨尔瓦多成为全球国家观察比特币政策成败的「试验场」。
接下来，市场将关注该国如何在国际金融规范与加密信仰之间找到平衡，以及是否会将这些帐面收益转化为实质的国家发展资源。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
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